ین ژاپن در تقاطع سیاست‌های پولی و روندهای بازار – تحلیل فاندامنتال و تکنیکال USD/JPY

بازار فارکس به عنوان بزرگ‌ترین بازار مالی دنیا، پیوسته تحت تأثیر عوامل اقتصادی و سیاسی گوناگون قرار دارد. یکی از جفت‌ارزهای مهم و پرمعامله، جفت ارز دلار به ین ژاپن (USD/JPY) است که به دلیل سیاست‌های پولی متفاوت بین بانک مرکزی آمریکا و ژاپن همواره مورد توجه معامله‌گران بوده است. در این مقاله به بررسی تحولات اخیر این جفت‌ارز از منظر فاندامنتال و تأثیر سیاست‌های پولی و اقتصادی بر رفتار آن خواهیم پرداخت.

 

تحلیل فاندامنتال ین ژاپن برابر دلار آمریکا (USD/JPY)

نمودار هفتگی جفت‌ارز USD/JPY نشان می‌دهد که از دسامبر 2021، روند افت ارزش ین ژاپن در برابر دلار آمریکا آغاز شده و این کاهش تا به امروز به حدود 30% افت ارزش ین منجر شده است.

عامل اصلی این کاهش، افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا در همان سال بود. سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و همسویی بانک‌های مرکزی دیگر کشورها، در کنار عدم تغییر سیاست‌های پولی ژاپن، اختلاف چشمگیری در بازدهی اوراق قرضه ایجاد کرد.

با مقایسه بازدهی اوراق مختلف متوجه میشویم که:

• بازدهی اوراق 10‌ساله آمریکا در پنج سال گذشته از 1% به 4.5% رسیده است.
• بازدهی اوراق یک ‌ساله انگلستان نیز از 0.5% به 4.7% افزایش یافته است.
• اما بازدهی اوراق ژاپن تقریباً ثابت و زیر 1% باقی مانده است.

این اختلاف نرخ بهره و بازدهی اوراق قرضه، موجب تبدیل دارایی‌ها از ین به سایر ارزها، به‌ویژه دلار آمریکا شده است . (به نمودار زیر توجه فرمایید)

 

 

مداخله بانک مرکزی ژاپن

در سال‌های 2023 و 2024، بانک مرکزی ژاپن برای جلوگیری از کاهش بیشتر ارزش ین، در بازار فارکس (طبق باکس های آبی رنگ تصویر زیر) مداخله کرد. یکی از این مداخلات، زمانی رخ داد که نرخ برابری USD/JPY به 161 رسید. با این حال، به دلیل حجم بالای بازار فارکس و قدرت عوامل بنیادی، این مداخلات تنها توانستند نوسانات کوتاه‌مدتی ایجاد کنند و روند کلی ین همچنان تحت تأثیر سیاست‌های پولی باقی ماند.

برای بازگشت قدرت ین، بانک مرکزی ژاپن باید سیاست‌های پولی خود را تغییر دهد.

 

 

وضعیت فعلی بانک مرکزی ژاپن

عکس زیر داده‌های تورم ژاپن که از سایت tradingeconomics نشان می‌دهد که تا پیش از سال 2022، تورم این کشور نزدیک به صفر یا حتی منفی بوده است. اما از سال 2022 به بعد، ساختار تورمی جدیدی  شکل گرفته که به نظر میرسد بانک مرکزی ژاپن منتظر به ثبات رسیدن تورم حدود 2الی 3 درصد در کشور است.
بانک مرکزی ژاپن هنوز نرخ بهره را افزایش نداده تا از بازگشت تورم منفی جلوگیری کند. تورم منفی می‌تواند تقاضا را در اقتصاد کاهش داده و به رشد اقتصادی آسیب بزند.

 

 

اما چه چیزی برای بانک مرکزی ژاپن جهت تثبیت تورم مهم است؟
یکی از عوامل کلیدی، نرخ رشد دستمزدها (Wage Growth) است. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که:

1. میانگین رشد دستمزدها قبل از 2021 نزدیک به صفر بوده است.
2. پس از 2021، دستمزدها به‌طور پایدار در حال افزایش هستند که این عامل می‌تواند به تقاضا و تثبیت تورم کمک کند.

فصل اول سال 2025، به دلیل مذاکرات انجمن‌های کارگری برای افزایش دستمزدها، اهمیت زیادی دارد. افزایش 0.8 درصدی دستمزدها در 10 ژانویه، سیگنالی مثبت برای افزایش نرخ بهره است. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که تا پایان 2025، افزایش حداقل 0.5 درصدی نرخ بهره (احتمالاً در چند مرحله) ممکن است رخ دهد.

با این حال نباید  از تعرفه های ترامپ و اثرات آن در این نماد غافل شویم  اگر اقای ترامپ تعرفه ایجاد کند میتواند باعث تورم بالاتر شود که این تورم بالاتر میتواند رشد بازدهی اوراق را به همراه داشته و به رشد USD/JPY منجر شود. در این سناریو، قیمت‌هایی حتی بالاتر از 162 نیز محتمل خواهند بود.

 

تحلیل تکنیکال جفت‌ارز USD/JPY  تایم فریم روزانه 2025  

در تایم فریم روزانه، جفت‌ارز USD/JPY یک حرکت صعودی پرقدرت را از سپتامبر 2021 آغاز کرد. این حرکت پس از شکست سطح روانی 110  شکل گرفت و در نهایت به سقف تاریخی150 رسید. سقف 150به دلیل اهمیت روانی آن، نشان‌دهنده قدرت فروشندگان بود و منجر به اصلاح قیمتی تا سطح حمایتی کلیدی130 شد. این سطح به‌عنوان اولین کف مینور روند صعودی قبلی، از مهم‌ترین نواحی حمایتی در این تایم فریم محسوب می‌شود.

 

 

حرکات صعودی و اصلاحات:

پس از تشکیل کف 130، قیمت با ایجاد کف بعدی بالاتر، روند صعودی خود را از سر گرفت. اما در این حرکت جدید شیب صعودی کمتر از حرکت اولیه بود و اصلاحات بیشتری در مسیر صعود مشاهده شد.

خط روند اصلی روزانه، با اتصال کف‌های 110و 130 رسم می‌شود و همچنان به‌عنوان مرجع کلیدی برای تشخیص روند باقی مانده است.

شکست سقف 150 و رسیدن به 160:

حرکت صعودی پس از شکست سطح 150  ادامه یافت و به سقف جدید 160  رسید. این ناحیه به دلیل مداخله بانک مرکزی ژاپن با ریزش قوی و ممنتوم بالا همراه شد. این اصلاح قیمتی در نهایت به اوردر بلاک روند صعودی قبلی واکنش نشان داد و باعث آغاز مجدد حرکت صعودی شد.

اما نکته مهم این است که این ریزش موجب شکست خط روند اصلی صعودی تایم روزانه شد، که می‌تواند نشانه‌ای از علائم اولیه ایجاد جهت نزولی در روند کلی باشد. این شکست هشدار اولیه‌ای است که باید به دقت زیر نظر گرفته شود، زیرا می‌تواند بر تغییر ساختار کلی بازار تأثیر بگذارد.

وضعیت کنونی:

در حال حاضر، قیمت وارد محدوده 150 تا 160 شده است.

رشد قیمت و عبور از سقف 150 و واکنش به این سطح نشان‌دهنده تداوم روند صعودی در تایم فریم روزانه است.

مقاومت اصلی در دل این روند صعودی، ناحیه 160 تا 162 خواهد بود، که در صورت شکست می‌تواند زمینه‌ساز حرکت‌های صعودی بزرگ‌تر شود.

 

تحلیل تکنیکال USD/JPY تایم فریم 4 ساعته 2025

در تایم فریم 4 ساعته (تصویر زیر) ، ناحیه 158  تا 158.8 به‌عنوان مقاومت کلیدی در روند صعودی عمل می‌کند. این ناحیه هم‌سطح با اوردر بلاک روند نزولی است که آخرین فشار خرید در خلاف جهت مومنتوم نزولی را نشان می‌دهد. همچنین، این سطح با خط روند صعودی 4 ساعته ماقبل اخر که از کف 140 آغاز شده، همخوانی دارد.

 

 

وضعیت فعلی:

قیمت پس از برخورد به این اوردر بلاک، یک واکنش نشان داده و در حال اصلاح است. این اصلاح در تایم فریم‌های پایین‌تر بهتر قابل تحلیل و بررسی خواهد بود.

سناریوهای احتمالی:

ادامه حرکت صعودی تا اوردر بلاک 4 ساعته:
اگر قیمت مجدداً به ناحیه اوردر بلاک 158 تا 158.8 برسد، احتمال واکنش مجدد وجود دارد. در این صورت، قیمت می‌تواند سقف پایین‌تری (Lower High) در مقایسه به سقف قبلی 162تشکیل دهد.

پس از آن، یک اصلاح قابل توجه در روند صعودی 4 ساعته ایجاد کند که هدف اولیه آن150 و سپس 143.2 تا 144.1 خواهد بود.

در صورت شکست این ناحیه حمایتی، می‌توان انتظار اصلاح بیشتر تا حمایت روزانه بعدی را داشت.

شکست اوردر بلاک 4 ساعته:
اگر قیمت موفق به شکست ناحیه 158  تا 158.8 شود، حرکت صعودی می‌تواند تا مقاومت روزانه 162  ادامه یابد. تصمیم‌گیری برای شکست یا واکنش به این سطح، به نوع حمله و ساختار حرکتی قیمت بستگی خواهد داشت. با توجه به حرکت‌های ساختارمند و صعودی اخیر، این سناریو در صورت شکست اوردر بلاک 4 ساعته دور از انتظار نیست.

واکنش قیمت به سقف 162 با مداخله بانک مرکزی ژاپن:
سناریوی دیگر این است که قیمت مستقیماً به سقف 162 واکنش نشان دهد و این واکنش با مداخله بانک مرکزی ژاپن همراه باشد.

توصیه معاملاتی:

در شرایط کنونی، ورود به معاملات سل (فروش) در این نماد، نسبت ریسک به ریوارد جذاب‌تری نسبت به معاملات بای (خرید) دارد. اما لازم است ورود به معامله با تریگر مطمئن انجام شود تا ریسک معامله کنترل شود.

در صورت دریافت تریگر معاملاتی مناسب، سیگنال این جفت‌ارز در کانال استارت ترید قرار خواهد گرفت. برای عضویت و دریافت به‌روزرسانی‌های سیگنال، اینجا کلیک کنید.